证券时报记者 向南

　　本报讯 随着股市“急转直下”，大多数上市公司股价走低，有22家拟增发上市公司跌破发行价下限，为增发蒙上阴影。

　　截至昨日，今年共有161家上市公司推出增发预案(没有增发价格下限的除外)。其中较为特殊的是爱建股份(600643)，爱建股份收购资产的非公开发行价格为12.21元/股，对爱建信托增资非公开发行的价格为10.99元/股，而昨日收盘价是11.41元/股，因此在破发和未破发的统计中该公司均被纳入。

　　22家股价跌破增发预案中发行价下限的上市公司中，推出预案最早的是海南航空(600221)，5月26日海南航空计划非公开发行，发行价格为5.04元/股，昨日收盘价为4.75元/股。这22家公司都集中在最近3个月推出增发价格，8月4日以来，大盘下跌15.93%，不少个股下调幅度在20%以上，促使个股跌破增发价的机率加大。

　　有几家去年或前年推出增发方案，在今年完成增发的上市公司，股价也已跌破增发价。美的电器(000527)增发价为15.75元/股，昨日收盘价为14.27元/股；新兴铸管(000778)增发价为11.70元/股，昨日收盘价为10.92元/股； 锦州港(600190)增发价7.77元/股，昨日收盘价为6.37元/股(复权价格)； 振华重工(600320)增发价17.78元/股，昨日收盘价为14.04元/股(复权价格)。

　　此外，有134家准备增发的上市公司股价依然在增发价上方，但差距已经缩小，有些上市公司股价和增发价则相差不大。例如：通葡股份(600365)推出的增发价下限为8.66元/股，昨日收盘价为8.73元/股；ST中润(000506)增发价下限为7.47元/股 ，昨日收盘价为7.71元/股。

　　“市场不好时债券融资，市场好时股权融资，这是业界通行的做法。”西南证券一位投行人士表示。今年以来，随着市场行情好转，不少上市公司都推出了增发方案。今年1月份仅8家公司推出了股权再融资预案；2月份达到12家；进入3月份上升为25家；到6月份则达到45家。

　　与2008年相比，股权融资环境已大大改善。据WIND数据统计，与去年同期相比，截至2008年8月25日，96家上市公司实施了增发，股价跌破增发价的公司高达78家，而提出增发申请但仍未实施的163家公司中，只有11家公司25日的收盘价在增发价之上。

　　不过，如果股市继续下跌，跌破增发价的上市公司将会增多 ，股权再融资进程可能会受到一定影响。