在其他兄弟煤企不断喊亏的时候，作为“老大哥”的神华集团却能够持续盈利，这不仅得益于其优良的煤炭资源，还有电力、铁路、港口、航运的全产业链配合。

《第一财经日报》记者获悉，仅今年前5个月，神华集团实现利润284亿元，占煤炭工业协会统计的90家大型煤炭企业总利润的87.1%。

陕西一大型煤炭企业人士表示，虽然煤炭市场很不景气，但神华集团的利润是可以的，资源、铁路、港口、电厂等全优先，仅铁路一项就使每吨煤炭有五六十元的优势。

盈利高度集中

神华集团是1995年由国务院批准组建的国有独资企业，公司经营范围涵盖了煤炭开采、电力、铁路、港口、航运、煤化工等业务板块，合并范围二级子公司合计20家，其中公司独家发起成立的中国神华[-0.32% 资金 研报]能源股份有限公司（下称“中国神华”601088.SH；01088.HK）分别在上海证券交易所和香港证券交易所上市。截至2014年6月，神华集团资产总额为9506.45亿元。

连续三年的煤炭市场“寒冬”使其他大型煤炭集团业绩大幅下降，甚至陷入亏损泥潭。中国煤炭工业协会报告称，今年上半年，规模以上煤炭亏损企业亏损额369.8亿元，同比增长54.9%，增幅比上月又扩大1个百分点；有7个省区规模以上煤炭企业整体亏损，其中黑龙江、吉林、安徽、河北、青海等5省区亏损额较大。

相比之下，神华集团的业绩仅出现小幅下滑。公司业绩报告显示，2014年上半年，神华集团的营业总收入已经达到1691.75亿元，与去年同期相比只是下降0.49%；利润总额为368.96亿元，同比下降8.1%；净利润则为292.1亿元，较去年同期减少9.6%。

煤炭工业协会一位专家就表示，目前煤炭行业发展不平衡正在加剧，一是产量增量向资源条件和运输条件好的地区和大企业集中；二是利润向资源条件好的地区和大企业集中，神华集团前5个月284亿元的利润就占大型企业的87.1%；三是困难企业更加困难，特别是资源禀赋不好、负担重的老企业更加困难。

现在，煤炭和电力业务是神华集团主要的收入来源。神华集团拥有生产煤矿62个，其神东矿区是国内首个亿吨级现代化大型煤炭生产基地，拥有补连塔、大柳塔、榆家梁、上湾、哈拉沟、康家滩6个千万吨级矿井。

2013年的原煤产量达到4.96亿吨，同比增长7.59%，煤炭板块实现营业收入2717.91亿元，同比增长7.5%。神华集团已经连续七年成为全球最大的煤炭供应商。

“神华集团基本都是优质煤，只是价钱问题，另外还有市场因素作怪，否则的话，它的煤炭不愁没有销路。”秦皇岛港一位贸易商表示。

在电力业务方面，神华集团的火电装机容量早已超过五大电企之一的中电投集团。截至2014年3月，公司总装机容量达6581.96万千瓦，其中火电装机容量5460.15万千瓦，风电装机530.69万千瓦。一季度的发电量为764亿千瓦时。因此，神华集团煤电一体化的经营模式使其在电煤采购方面具有协同效应，电力可以弥补煤价下跌带来的损失。

神华凭什么

在其他煤炭企业饱受铁路公司“点装费”盘剥的时候，神华集团却不用为此“买单”。截至去年底，神华集团拥有并经营神朔、朔黄、大准、包神、黄万铁路以及已试运行的甘泉、巴准等7条铁路，总运营里程超过1800公里。去年全年，公司自有铁路货运周转量为2116亿吨，同比增长20.09%。

上述陕西煤炭企业人士对《第一财经日报》记者表示，铁路是煤炭企业最大的优势，铁道部连续涨了两三次价格，粗略计算，神华只是在这一块就能使一吨煤炭至少有60元的优势，再加上自有煤矿、港口、船队，综合优势差不多有80元/吨。

而在港口方面的运输优势则使神华集团的煤炭价格成为国内煤价的“风向标”。公司拥有并经营黄骅港、神华天津煤码头和神华珠海煤码头。目前的自有港口装船下水能力合计约达2.15亿吨/年，其中黄骅港吞吐能力为1.5亿吨/年，是仅次于秦皇岛港的第二大煤炭中转港；天津码头具备0.45亿吨的吞吐能力。2013年公司自有港口下水煤量占公司总下水煤量的七成多。

现在，神华集团下属年装船能力5000万吨的黄骅港三期工程已完工并投入试运营，四期工程的核准也在推进。

秦皇岛港股份公司一位人士介绍，虽然环渤海动力煤价格指数取自150多家企业的数据，但神华集团与中煤集团两家企业就占环渤海港口煤炭下水量的一半左右，如果神华涨价或降价，环渤海价格指数也会跟着涨或降。

神华集团凭借铁路和港口的一体化运输优势，保证了自产煤炭从矿区到消费市场的运输。在未来，神华集团还有北京燃气热电、胜利发电厂一期和重庆万州一期发电项目等计划建设项目6个，预算总投资也超过250亿元。

港富集团黑色行业首席分析师张志斌认为，神华集团的整体优势太明显了，国内还没有其他企业能做到，在煤炭市场持续不景气时，神华集团的优势就能更好地发挥作用，效益也能避免受到不利影响。